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降准与公开市场操作相互搭配、此消彼长，降准替换公开市场投放将成为下半年的常规组合。回顾2014年以来降准与公开市场净投放的货币政策数量型工具组合，降准和公开市场流动性投放存在明显的替代关系。2014年准备金调整的静默期内，公开市场流动性投放较为平稳；2015年进入降准窗口期后，5次降准释放大量流动性，期间公开市场操作具有削峰填谷的特征，2015年全年净投放仅5755亿元；自2016年2月降准以来，降准作为货币政策宽松的主要手段逐渐退出央行货币政策工具箱，在取向较为宽松的2016年，央行采取公开市场操作进行流动性投放；进入2017年货币政策边际收紧，降准工具更加束之高阁，公开市场操作“削峰填谷”进行流动性投放。2018年以来，降准被再次纳入货币政策操作工具，至5月已经分别实施了1次定向降准和1次普遍降准；与之对应的是2018年1~4月公开市场实现4145亿元净回笼。2018年4月的降准的同时置换MLF存量，预计2019年前还将有2~3次降准，降准替换公开市场投放（MLF和OMO）将成为未来一段时间的常规组合，维持MLF和OMO余额在便于操作的合理水平。

至于乐视的这场大局，被追究责任的人更少。除了一个不敢回国的贾跃亭，曾经参与这个游戏的各路资本，大都在沉默中等待翻篇，很多人希望贾跃亭永远都不要回来才好。而最近那些令人震惊的暴雷事件，如康美，康得新，诺亚等，相信过程和结果也不会有太大的差别。

从安责险的推进情况来看，2006年6月，《国务院关于保险业改革发展的若干意见》中提出，要“大力发展责任保险，健全安全生产保障和突发事件应急保险机制”；同年9月，国家安监总局、原保监会发布的《关于大力推进安全生产领域责任保险健全安全生产保障体系的意见》中提到，首先在采掘业、建筑业等高危行业推行雇主责任险、商业补充工伤责任保险试点，积累经验后，逐步建立“政府推动、市场运作”的安全生产领域责任保险发展机制。

2.4 部分主流媒体过度渲染，干扰市场运行，政策市特征明显2.5 监管部门过度重视资本市场融资功能忽视投资功能和资产配置功能，使市场发展不健康、不充分3 五大方面改造快牛疯牛为慢牛长牛3.1 推动注册制改革，提高机构投资者占比，传播价值投资理念

满足“房住不炒”前提的地产开发，仍是国内需求的重要支柱，预计将继续获得各地政策鼓励。地产杠杆过高的根本原因在房地产的投资属性过强，如果实现了“房住不炒”，居民没有过度加杠杆推高房价，地产企业不会过度融资购置土地，资金需求降低，杠杆自然就会回归合理范围。一季度的数据表明住宅投资占比提升，住宅投资走高成为了拉动投资的增长的主要因素。而住宅投资占房地产开发投资的比重上升， 2018年一季度已经接近了十年平均值。住宅投资的持续上升证明了房屋消费需求旺盛。在投资属性减弱，消费需求仍然旺盛前提下，国家不会完全限制地产企业的资金来源，房地产投资有望延续中速增长，成为内需的重要组成部分。

扩内需的政策目标下，2018年下半年基建投资增速有望止跌甚至回升。4月23日的中央政治局会议再提“扩大内需”后，财政部近日发布《关于加强地方预算执行管理加快支出进度的通知》，从加快下达转移支付预算、推进财政存量资金的统筹使用、加快资金拨付进度等方面，《通知》要求各地加强预算执行管理、加快支出进度。《通知》的出台可以理解为扩内需政策的具体执行。在顶层设计明确今年积极的财政政策和扩大内需，具体政策对基建资金给予支撑下，预计下半年基建投资将有回升。