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在当前的监管导向下，麦肯锡预计信托、证券和基金子公司的通道业务将加速萎缩，而银行资管由于其对传统预期收益型理财产品的重大依赖，将面临最大的转型压力。高投入换高回报然而，资产管理是典型的高投入、高回报业务，转型也非一蹴而就。曲向军对记者举例称，以摩根大通为例，2016年整个资管公司有员工2万人，其中将近1000人在分析、组合管理和市场策略岗位。全行有20多万员工，5万员工专职做IT和大数据，占比为17%左右，资管占了其10%左右的收入。而国内一家股份制银行，全行几万名员工，资管部门100人不到，却管理着上万亿资产。此外，摩根大通董事总经理级别平均在职年限15年，人才流失率只有5%，是通过市场化的薪酬机制把他们留下的，而投入、人员、市场化机制、风控等方面国内银行都很薄弱。

《每日经济新闻》记者注意到，2019年4月19日的政治局会议也曾提到过，“要有效支持民营经济和中小企业发展，加快金融供给侧结构性改革，着力解决融资难、融资贵问题，引导优势民营企业加快转型升级”。2018年7月31日的政治局会议要求，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。

另一只想谈谈的是中烟香港（06055）。其公布之中期业绩纯利倒退30.5%至仅得1.3亿元。由于招股书已有提到今年业绩表现存有暗涌，故笔者对其绩差并不感到意外；而假设下半年利润保持不变，中烟估值依然偏高。不过，该股自上市至今其实一直有一个最大卖点，就是母公司注资概念。当然笔者一直对此看法甚有保留，但预期在未来有望纳入成为港股通名单下，相信不乏资金炒作，只是投资者要有心理准备，随时股价又会大幅震荡矣！

在其他一些法国城市，警察们还在用催泪瓦斯驱散人群，周六的街头 “烟雾弥漫”。“坦胸露乳”走上街头就在“黄背心”运动的第19周，一群赤裸上身的女性，装扮成法兰西共和国的象征——玛丽安娜，和“黄背心”们一起走上街头。他们的脸上和胸上都涂抹着红色像血一样的东西，有人还带着眼罩，似乎意指防暴部队对民众造成的伤害。

于是，他们在店里公布个人微信号，用户可以加老板的微信，和老板互动。更重要的是，这种互动是非常有趣的，几乎无一例外地增添了用户的黏性。比如，天气热的时候，他们会在微博上放上一段公鸡在地上跳着走路的搞笑视频，配上文字“想给我们家鸡买双拖鞋穿”。

国际贸易依旧疲软。如果新兴经济体增长继续承压，主要经济体间贸易谈判无法取得进展，2020年全球经济增速回升的预期也将受到影响。令人注目的是，IMF这次报告将中国今明两年的经济增长预期也下调了0.1%。在IMF的政策建议中，值得关注的是对货币政策调整的重视。IMF在报告中建议各国放弃使用加征关税等手段解决贸易分歧，勿用关税代替对话逼迫他国改革。